Observamos piora do ambiente macroeconômico, diz ex presidente do BC

O Banco Central decidiu manter a taxa básica de juros em 13,75%, interrompendo uma sequência de cortes começada em março de 2026. A decisao do Copom (Comitê de Política Monetária) foi avaliada por Gustavo Loyola, economista e ex presidente do BC, que levou em conta a postura da autarquia correta e bastante cautelosa diante do ambiente atual. Segundo Loyola, o principal fator que levou à interrupção do ciclo de quedas foi a deterioração do cenario macroeconômico. “O que houve foi essencialmente uma piora das expectativas, uma piora do ambiente macroeconômico, principalmente do cambio, e uma piora das expectativas inflacionárias, ja refletida, até mesmo, na pesquisa FOCUS”, declarou.

Pra ele, a grande maioria dos analistas ja antecipava essa decisao. Leia Mais Apos alívio com manutenção dos juros, setor nao vê novos cortes brevemente Incerteza refletiu nas expectativas pra 2027, diz Victal Setor vê maior chance do BC cortar juros, mas maioria nao concorda Risco de desancoragem das expectativas Loyola salientou que o Banco Central nao poderia se arriscar a uma desancoragem ainda maior das expectativas inflacionárias, particularmente em um momento de incerteza a respeito de a condução da política fiscal. “Uma fraqueza, ou aquilo que fosse percebido como uma fraqueza do Banco Central, poderia desancorar as expectativas, o que seria mt ruim do ponto de vista da política monetária daqui pra frente”, esclareceu. Ele ressaltou embora o ambiente é incerto demais a fim de que a instituição sinalize o encerramento definitivo do ciclo de cortes.

Ao ser questionado a respeito de as perspectivas pra 2027, Loyola declarou que a situação ainda está em aberto. Entre os fatores positivos, citou a expectativa menor de idade nivel de atividade econômica, o que poderia provocar espaco pra queda de preços, particularmente no mercado de serviços. Porém, indicou a questão energética e a indefinição a respeito de a política fiscal como pontos de atencao importantes.

Política fiscal como nó central Pra Loyola, parte significativa da deterioração das expectativas está relacionada à falta de clareza a respeito de a condução das contas públicas. “O calcanhar de Aquiles macroeconômico do Brasil são as contas públicas, e sem um encaminhamento de uma solução pra a estabilização da dívida como proporção do PIB, a tendência é as expectativas seguirem mt deterioradas e as taxas de juros nao caírem”, declarou. E le foi enfático ao dizer que a responsabilidade pela taxa de juros elevada nao recai a respeito de o Banco Central, mas sim so