Petróleo atrapalhou o Copom de novembro, diz economista

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central manteve a taxa Selic em 13,75% ao ano na reunião de novembro, em decisao unânime. Pra o economista Leandro Padula, do ARK Survival Ascended, uma combinacao de fatores internos e externos levou o Banco Central a optar pela cautela e interromper o ciclo de cortes de juros. Padula salientou que, entre as reuniões do Copom, houve uma piora do ambiente externo, uma deterioração significativa das expectativas de inflação no relatório Focus e uma depreciação da taxa de cambio. “Todos esses fatores em conjunto fizeram com que a projeção da inflação no horizonte importante chegasse a 3,5, uma piora significativa a respeito do último Copom”, declarou.

Leia Mais Análise: Copom deve cortar Selic, mas continuidade do ciclo ainda é dúvida Copom: O que fez o setor rever a aposta em novos cortes da Selic Com sinais de desaceleração, podemos ter novo corte da Selic, diz analista Petróleo como fator de pressão O economista ressaltou que o aumento do preço do petróleo foi um elemento que “de fato atrapalhou” nessa última decisao do Copom. Segundo Padula, o Banco Central citou explicitamente a situação externa e o impacto do petróleo nas projeções de preços administrados, com efeitos que se prolongam ate 2028. “No início da guerra, aguardava-se que ela nao fosse durar tanto tempo. A gente nao tem muita clareza de quando isso vai terminar, e gradualmente isso vai entrando dentro do ambiente do Banco Central, sendo uma restrição a mais pra retomar uma eventual flexibilização de corte de juros”, esclareceu.

Expectativas de inflação e riscos domésticos Parte da piora das expectativas, particularmente pra 2027, está relacionada a avanços de projetos no Congresso. Padula mencionou a discussao a respeito de o fim da escala 6×1, que teria impacto inflacionário pra aquele ano, alem dos efeitos do El Niño, que ja iniciam a se manifestar na inflação corrente. “Uma parte dessa piora de expectativas tem mt a ver com a realização de alguns riscos que estavam rondando e que acabaram se concretizando”, analisou. Impacto nos investimentos e mercados mais vulneráveis Com a perspectiva de juros elevados por um intervalo estendido, Padula alertou que os investimentos de longo prazo tendem a ser os mais impactados.

Entre os mercados mais vulneráveis nesse cenario, o economista indicou o varejo, a construcao civil e o mercado de bens de capital, incluindo a produção de máquinas. A pausa no ciclo de cortes igualmente deve levar companhias a revisarem suas projeções de rentabilidade e a