Choque no setor apos eleições turva perspectivas pra crédito mais acessível

A queda acentuada do setor brasileiro apos a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) turvou as perspectivas de crédito mais acessível, abandonando o Banco Central na posicao de ponderar os riscos de inflação de encontro a os gastos de financiamento dolorosamente altos. Os diretores do BC começam nesta terça-feira a reunião do Copom (Comitê de Política Monetária), com a decisao de quarta-feira servindo como um primeiro teste pra analisar como a eleição mudou as perspectivas pra a taxa básica de juros. Focus: Setor eleva expectativa e vê juros em 13,50% em 2026 Galapagos Capital reúne especialistas pra debater oportunidades em M&A Como fundos de crédito procuram rentabilidade acima do CDI O comitê reduziu a Selic em 25 pontos-base em cada uma de suas últimas cinco reuniões.

Nos próximos quatro anos do governo Lula, convencer os investidores de que ele é capaz de manter as finanças públicas sob Gamepad e, simultaneamente, proteger os custos sociais será essencial pra reduzir os gastos de financiamento. Um fiasco sob esse aspecto poderia manter o crédito custoso por mais tempo, dificultando os esforços pra respaldar o crescimento. Uma pesquisa da Reuters divulgou que 33 dos 48 economistas aguardavam que o BC mantivesse a taxa básica em 13,75% ao ano na quarta-feira.

As previsões medianas apontavam que as taxas permaneceriam nesse nivel ate o segundo trimestre de 2027. Pra Carlos Carranza, gestor de fundos de dívida de setores emergentes da M&G Investments, a mensagem do BC será mais relevante do que a decisao de manter ou reduzir as taxas em 25 pontos-base. “Quer reduzam em 25 (pontos-base) ou mantenham as taxas inalteradas, acho que a mensagem será ainda mais relevante do que a própria taxa de juros”, declarou. Reduzir a Selic sem admitir os riscos decorrentes da desvalorização do real seria prejudicial, disse Carranza, ainda que ele nao espere que o Copom faça isso.

Na última semana, o real perdeu 8,5% a respeito do dolar americano e o indice de acoes de referência Bovespa recuou aproximadamente 18%, à medida que a vitória de Lula contrariou as apostas na vitória do candidato de direita Flávio Bolsonaro (PL). Essas apostas haviam impulsionado uma alta apos Bolsonaro inesperadamente comandar o primeiro turno, refletindo as esperanças de um aperto nas finanças públicas. Os investidores devem agr analisar ate que ponto Lula está disposto e é capaz de endurecer a política fiscal.

Petar Atanasov, co-head de pesquisa e estrategia soberana da Gramercy Funds Manageme